Economistas confundidos por mergulho inesperado nas reservas estrangeiras sauditas.
A estabilização dos preços do petróleo na faixa de US $ 50-60 / bb deveria ter um impacto material particular sobre as finanças sauditas: era esperado conter o sangramento acelerado das reservas da Arábia Saudita. No entanto, de acordo com os dados mais recentes do banco central da Arábia Saudita, também conhecido como a Autoridade Monetária da Arábia Saudita, que não aconteceu e os ativos externos líquidos inexplicavelmente caíram abaixo de US $ 500 bilhões em abril pela primeira vez desde 2018, mesmo depois de terem respondido os $ 9 bilhões arrecadados a primeira venda internacional de títulos islâmicos do Reino.
Como o gráfico abaixo mostra, de acordo com a SAMA, os ativos estrangeiros líquidos sauditas caiu US $ 8,5 bilhões em relação ao mês anterior para US $ 493 bilhões, o menor em seis anos, trazendo o declínio deste ano para US $ 36 bilhões. Ao longo dos últimos três anos, as reservas internacionais sauditas caíram em um terço do pico de mais de US $ 730 bilhões em 2017 após o mergulho nos preços do petróleo, levando o FMI a alertar que o reino pode ficar sem recursos financeiros necessários para suportar gastos dentro cinco anos, segundo Bloomberg.
Os analistas ficaram intrigados com a crescente declaraçao nas reservas sauditas, especialmente porque as autoridades sauditas recentemente embarcaram em um plano muito público e "sem precedentes" para rever a economia e reparar as finanças públicas.
Citado por Bloomberg, Mohamed Abu Basha, um economista com sede no Cairo na EFG-Hermes, disse que "não viu realmente nenhum motor principal por uma gota tão grande, especialmente quando contabilizava a venda de sukuk". Ele acrescentou que mesmo que o produto da venda não estivesse incluído, "o declínio da reserva continua enorme".
Adicionando a confusão, o ritmo do declínio nas reservas este ano "confundiu os economistas que vêem poucas evidências do aumento dos gastos do governo, alimentando a especulação que é desencadeada pela fuga de capitais e os custos da guerra do reino no Iêmen". Claro, o recente A compra de US $ 110 bilhões em armas norte-americanas será um dreno ainda maior nas finanças sauditas, e pede a questão de saber se os sauditas podem se dar conta disso.
Ironicamente, o declínio da reserva continuou mesmo após a introdução de medidas de austeridade acentuadas, destinadas a reduzir o déficit orçamentário, que pesaram sobre a economia e impediram o crescimento não petrolífero no ano passado. De acordo com os dados da Bloomberg, os empréstimos, adiantamentos e descobertos para o setor privado diminuíram 0,6 por cento em abril em relação ao mesmo mês do ano anterior, mostram os dados do banco central. Além disso, o crescimento do PIB no maior exportador de petróleo do mundo provavelmente cairá para apenas acima da contração, e espera-se que ele cresça 0,6% este ano de 1,1% em 2018.
Enquanto isso, as autoridades locais não concordam com o consenso e dizem que o crescimento ultrapassará 1%, em parte devido a um plano para lançar um pacote de estímulo de quatro anos e 200 bilhões de riels (US $ 53 bilhões) visando o setor privado. Além disso, o ministro das Finanças, Mohammed Al-Jadaan, disse em abril que o governo não se retirou das reservas do banco central durante o primeiro trimestre. Ele disse que o declínio poderia ser atribuído aos contratados locais que pagavam vendedores no exterior depois que o governo liquidou suas dívidas.
Adicionando as variáveis, no ano passado, a Arábia Saudita revelou que está realizando o maior shakeup econômico na história do reino para reduzir sua dependência da receita do petróleo. As medidas incluem a redução de subsídios e a venda de participações governamentais em várias empresas, incluindo a Saudi Arabian Oil Co., ou a Aramco, que foi o principal motor principal da insistência da saudação em manter os preços do petróleo mais altos, mesmo que isso signifique perder participação de mercado para os produtores de xisto norte-americanos, uma mudança radical de sua estratégia no final de 2017, quando esperava colocar os produtores de baixo custo fora dos negócios. Na tentativa de aumentar seus fundos, o reino também permitiu que investidores institucionais qualificados de fora dos estados árabes do Golfo negociassem ações sauditas diretamente de junho de 2018 e introduziram mudanças adicionais neste ano para atrair mais fundos.
Tomando o outro lado do argumento, falando com Bloomberg, Hootan Yazhari, da BofA, disse que a redução contínua era algo que "esperava", mesmo que ele espere continuar o crescimento sem brilho e prevê que 2017 será um ano muito difícil para os bancos sauditas.
Seja qual for o motivo, uma coisa está se tornando clara: se a Arábia Saudita não for capaz de impedir a sangramento da reserva com o petróleo na zona crítica de US $ 50-60, quaisquer novas quedas no petróleo teriam conseqüências terríveis nas finanças do governo sauditas. Na verdade, de acordo com uma apresentação de Sushant Gupta da Wood Mackenzie, apesar da extensão do corte da produção de petróleo da OPEP, o mercado não poderá absorver o crescimento na produção de xisto e retornar volumes de produtores da OPEP após cortes até o segundo semestre de 2018. Especificamente, a consultoria de petróleo adverte que, devido à fração sazonal no primeiro trimestre para a demanda global de petróleo, o mercado se suavizará apenas quando os cortes deverão expirar em março de 2018.
Além disso, abaixo, apresentamos algumas perspectivas críticas adicionais de um leitor sobre o que o contínuo declínio nas reservas sauditas significa:
A Arábia Saudita está em grande turbulência. Um terço do GCC é agora quasij junk rated (Omã e Bahrain, ambos agora são classificados no BB), o que é efetivamente uma classificação de lixo eletrônico.
Oman já está se juntando com o Irã devido a negócios (ferries novas, 2 novos centros comerciais da China Dragon, todos os negócios que atravessam Omã em vez dos portos de Dubai, mais vôos e abertura do primeiro banco do mundo de Omã, dentro do Irã, são apenas alguns sinais além de todas as conferências iranianas que se realizam em Omã e a primeira viagem do presidente do Irã a Omã).
Agora, o Qatar quer comparecer com o Irã, que está tendo repercussões maciças (cancelando as assinaturas da OSN Saudi pelo Qatari, bloqueando a televisão Al Jazeera na Saudita e Emirados Árabes Unidos, guerra de palavras dos Emirados Árabes Unidos e dos Ministros sauditas, mas o mais importante é o chamado entre o presidente do Irã e o Emir Qatari ontem etc).
Um terço do GCC está agora se aproximando do Irã. Para dizer que há uma crise no GCC é um eufemismo! Isto é obrigado a escalar.
Isso está ocorrendo em um momento em que as reservas estão mergulhando em uma velocidade rápida, apesar de emitir títulos em mega tamanhos de dezenas de bilhões por ano!
A saudade perdeu um terço das suas reservas em menos de 3 anos!
Se a Arábia perdeu 11% de suas reservas em 2017, 11% reservas em 2018 e 11% em 2018, você pode adivinhar quanto reservas a Saudi perderá em 2017? As reservas sauditas totais estão agora em US $ 493 bilhões, o que irá cair mais 11% para US $ 438 bilhões ou menos, talvez mais perto de US $ 400 bilhões até o final de 2017!
Todos os ativos remanescentes são tipicamente em ativos rígidos, como investimentos de longo prazo, petróleo e outros ativos no exterior, imobiliário (torres em todo o mundo), todos os quais não são fáceis de vender. Como eu prevei que a pegada de moeda do GCC deveria quebrar. Meu alvo de 2018 permanece. Pode começar com o Omã e o Bahrain que se encolhem sob pressão primeiro. Se depararem ou se depreciarem, outros devem seguir, porque todas as empresas só irão esses 2 países de outra forma devido a serem "mais baratos".
A justificativa é a queda do petróleo em junho de 2017. Primeiros 2 anos, a GCC poderia usar suas reservas. Nos próximos 2 anos, até o final de 2017, eles podem manter o empréstimo por meio da emissão dos títulos. A pressão aumenta de forma dramática quando eles começam a ser rebaixados devido a empréstimos excessivos (como aconteceu tanto com Omã quanto com o Bahrein, bem como com a Arábia mas ainda não são sucata, apenas uma classificação A).
Os ativos do fundo soberano em ações globais caíram 18% entre 2017 e 2018. Espera que o declínio aumente para 31% e caia de seus ativos máximos de fundos soberanos em 2017 em US $ 3.256 bilhões e deverá ser de US $ 2.200 bilhões no final de 2017!
O IVA está chegando em 2018 ao GCC, juntamente com impostos corporativos. Não se surpreenda se Omã ou Bahrein CANCELAR IVA. Se o fizerem, obterão mais negócios que compensarão as receitas perdidas, mas também serão o fim do sindicato GCC.
O saudita e os Emirados Árabes Unidos já estão lidando com a China ativamente e o rei saudita fez uma visita histórica à China há 2 meses. Muito provavelmente, uma linha de tempo foi estabelecida quando a China poderá pagar o saudita e os Emirados Árabes Unidos em Yuan chinês em vez de dólares dos EUA (que a China paga para a Nigéria, Irã, Rússia, Venezuela, etc, já para comprar petróleo deles).
Esse evento trará USD para seus joelhos e também será o fim do sistema de petrodólares dos EUA e o final da pegada do GCC ou pelo menos uma depreciação maciça.
Trump fez um golpe maciço tirando centenas de bilhões de dólares da saudação e, possivelmente, também dos Emirados Árabes Unidos, para fornecer-lhes "segurança". Isso causará um novo mergulho maciço nas reservas nos próximos 1 ano.
Então espere turbulência monetária, fiscal e real nos próximos meses. E sim, mais impostos ou taxas ou multas também!
Finalmente, existe a possibilidade de que, à medida que os fundos de sov-wealth buscam liquidar para aumentar a liquidez, uma repetição do episódio inverso de petrodólares observado em 2018 surge mais uma vez:
Versão para impressão 29 de maio de 2017 3:39 PM 34.
apenas uma questão de tempo - a elite saudita penetra o dinheiro que faria marutar um marinheiro bêbado. Quanto mais cedo eles forem quebrados, então os "príncipes e xeques podem ser expulso do poder. Não são pessoas inteligentes, apenas imundas de petróleo, que logo passarão pelo sistema como uma pedra de rim dolorida.
Então eles são poucas em dinheiro, mas os "economistas" ficam intrigados com a evidência do desperdício que está viajando assim?
O Petrodollar permitiu indulgência grosseira. Tempo para isso parar.
Eu sempre me perguntei como estava do outro lado do cds ets.
tente novamente .. Eu sempre me perguntei quem estava do outro lado dessas apostas cds. Talvez tenhamos uma pista.
Quanto mais cedo eles voltarem a ser tribos nômades no deserto, melhor para o resto de nós.
"intrigado". a sério? Apenas um economista ficaria intrigado.
Vamos ver ... uma coleção de pessoas, que realmente não desejam trabalhar, mas querem manter o estilo de vida mais extravagante do planeta, em um dos mais duros lugares abandonados por Deus no planeta. (exceto o petróleo, é claro. Deus lhes deu isso :))
Será que não é um economista perceber que esse estilo de vida é terminal?
Eu não suponho que o acordo de armas de US $ 300 bilhões que o Trump acabou de cortar com eles tenha algo a ver com isso?
A profissão de economistas continua a escavar mais baixo em desonestidade e incompetência.
Você diz idiotas:
1) A Arábia Saudita tem gastado muito para as forças armadas, anualmente. O fato de que o orçamento não mudou muito não significa que o dinheiro não deveria vir de algum lugar.
2) Mais importante ainda, a Arábia Saudita tem uma moeda indexada ao dólar. Isso significa que se a economia atravessar uma desaceleração (causar petróleo), a receita em Dólares diminui e, uma vez que eles comercializam principalmente em Dólares, eles têm menos do que antes. Para sustentar a pegada, que economicamente significa o estilo de vida dos príncipes e os salários do pessoal estrangeiro (porque os sauditas têm zero profissionais), eles precisam de Dólares, então, se eles recebem menos do petróleo, eles precisam usar suas próprias reservas.
Na verdade, as reservas estão indo para baixo. Mesmo que eles armazenassem bilhões, eles podem ser esgotados rapidamente pela insanidade que os sauditas estão fazendo.
Além disso, Taleb está certo. "Especialistas", especialmente os economistas, são fraudes.
Na escala 0-10 F # ckwit, os economistas vão para 11.
Se você acha que muitos terroristas vêm da Arábia Saudita agora - apenas espere até o bem-estar parar.
Eles são pagos para serem terroristas, tirar o dinheiro e eles vão embora. Todo lutador ISIS recebe US $ 1000 por mês.
Agora, como eles vão pagar os US $ 100 bilhões que Obama vendeu e agora o 300biln (?) DT os vendeu?
O campo saudita da Ghawar está seco. Enquanto os sauditas continuam a bombear quantidades maciças de água do mar em seus campos de petróleo envelhecidos e decíduos, em um esforço para extrair a última gota de petróleo, o resto do mundo continua a passar por eles.
A única coisa que a Casa de Saud deixou é fazer guerra aos seus vizinhos, como o Iêmen e seus proxies, Irã e Rússia, com o apoio financeiro garantido ao mundo ocidental.
Embora não seja atribuído à Casa de Saud, a seguinte citação se aplica.
"Meu avô montou um camelo, meu pai montou um camelo, eu dirigi um Mercedes, meu filho dirige um Land Rover, seu filho dirigirá um Land Rover, mas seu filho montará um camelo".
mas. O óleo é o ganso e o ovo dourado. Se eles estiverem verdadeiramente no pico de produção de campos petrolíferos. e além, como a guerra realmente os beneficia?
Você parece estar assumindo que eles são inteligentes, fundamentando indivíduos.
O que lhe deu essa idéia?
Eles querem o petróleo no Iêmen e na Síria para substituir o petróleo da Arábia Saudita.
As guerras são assaltos armados a nível nacional, todas as guerras são sobre o dinheiro.
o Iémen não tem petróleo ...
O petróleo da Síria está no norte em que os kurds querem.
Mosul vem bombeando óleo desde o final do século XIX até o presente.
... mas todos eles ainda são camelos f # ck.
O autor parece ter esquecido que as economias baseadas no petróleo, com amplos sistemas de previdência social, têm que manter o petróleo em certo nível para manter esses programas. Normalmente, esses países criam reservas quando os preços do petróleo são maiores para que possam sobreviver quando os preços caírem. Com a nova dinâmica dos suprimentos mundiais de petróleo que a fracking desencadeou, os preços provavelmente permanecerão deprimidos por muito mais tempo do que o modelo antigo.
Parece que os sauditas precisarão recalcular o seu orçamento, de modo que seja responsável pelo novo ambiente.
Dedos de camelo gratuitos para todas as mulheres sunitas. Esses fuckers não têm dinheiro para comprar US $ 350 bilhões em armas dos EUA nos próximos dez anos.
Os shieks estão comendo merda de camelo em breve.
"A primeira venda internacional de títulos islâmicos do Reino".
Isso não deveria ser "bombas"?
O apoio dos EUA e da Arábia Saudita para o ISIS e o extermínio em andamento no Iêmen está forçando todos os outros países do Golfo nas mãos do Irã, Rússia e China para proteção. Iêmen hoje, mas talvez os Emirados Árabes Unidos amanhã. Neste ponto, não se trata de petróleo, é sobre a própria vida de seus próprios países. Dentro de alguns anos, o golfo persa será fechado para militares dos EUA e a Arábia não terá clientes para vender petróleo. Com o saudita em cinzas, o GCC irá construir os gasodutos para a UE, tanto de gás quanto de petróleo.
umm. esses países têm reservas de ouro? E quanto às reservas denominadas em Yuan? Eu só quero me certificar de que eles não estão executando a moeda de reserva da reserva de ouro sem contar a Joe seis.
"Qatar: # 1 Exportador de GNL nos últimos 15 anos, evitando o" Gás seco "de bombeamento de pipeline
Os sauditas pagam pelo narciso para Natuarl Gas, assim como todas as nações do Golfo Pérsico. e a China quer tudo!
Ps. Trump vende para os sauditas porque Grã-Bretanha, Itália, França e China preencherão o vazio !? "EU NÃO ACREDITO".
Eu não acho que alguém com a menor experiência do mundo real da Arábia Saudita ou suas pessoas é menos surpreendido.
"Tivemos o suficiente de" especialistas ".
A peça é fazer com que a Arábia passe todas as suas reservas em armas militares. Então, Revolução. Nós voamos, estabilizamos, pegamos seu ouro. Trabalha sempre.
O nome dele é Seth Rich.
Matt Simmons não ficou surpreso.
Bem. Sobrevivência do regime KSA: cinco anos ou menos. Sobrevivência da economia dos EUA: cerca de 2 anos mais. Talvez.
Um lugar onde as reservas estão indo é a guerra no Iêmen, é claro. Mas eu suspeito que muitos deles estão desaparecendo nas contas privadas deste ou aquele príncipe - há mais de uma centena deles, e todos podem ver a escrita na parede. Eles estão escondendo seus ativos em bancos europeus seguros para quando eles têm que fazer uma fuga rápida. Não é como se qualquer um tivesse habilidades ou experiência para trabalhar para viver.
Bem. Sobrevivência do regime KSA: cinco anos ou menos. Sobrevivência da economia dos EUA: cerca de 2 anos mais. Talvez.
Um lugar onde as reservas estão indo é a guerra no Iêmen, é claro. Mas eu suspeito que muitos deles estão desaparecendo nas contas privadas deste ou aquele príncipe - há mais de uma centena deles, e todos podem ver a escrita na parede. Eles estão escondendo seus ativos em bancos europeus seguros para quando eles têm que fazer uma fuga rápida. Não é como se qualquer um tivesse habilidades ou experiência para trabalhar para viver.
Inexplicável eh? Verifique as contas bancárias da família real. Quando eles ficaram irritados com as reservas que podem imprimir, todos os outros estão fazendo isso. 10 para mim, 1 para você ... boa sorte, por que não pensamos nisso antes?
A guerra é cara. Pode falir até as nações mais ricas.
As reservas do Bahrein caem como o BofA espera que o Golfo Demanda Ação.
As reservas em moeda estrangeira no Bahrein caíram 11 por cento em fevereiro, estendendo um declínio que alimentou a especulação de que o reino da ilha seria aproveitar os mercados de títulos internacionais em breve ou buscar apoio financeiro de outras monarquias árabes do Golfo.
Os ativos estrangeiros líquidos caíram para 645,2 milhões de dinares (US $ 1,7 bilhão), de 725,9 milhões de dinares em janeiro, de acordo com dados do banco central divulgados no domingo. No geral, eles diminuíram 71 por cento de um pico de 2.24 bilhões de dinares em novembro de 2017.
Bahrein, um aliado saudita próximo e lar da frota da Marinha da Marinha dos Estados Unidos, foi mais vulnerável a preços do petróleo e à instabilidade política regional do que os mais ricos estados do Conselho de Cooperação do Golfo. Com as autoridades que esperam manter a divisão do dólar, Bahrain & # x201C, provavelmente irão bater nos mercados internacionais ou receber o apoio de outros governos do GCC, & # x201D; disse Carla Slim, economista com base em Dubai da Standard Chartered.
As reservas provavelmente x2020C permanecerão sob pressão este ano, & # x201D; ela disse.
Os últimos dados chegaram quase um mês depois que o Fundo Monetário Internacional avisou que o Bahrein precisa fazer cortes significativos em gastos para restaurar a estabilidade ao seu orçamento e melhorar a confiança dos investidores.
Risco de crédito.
Os recursos do Bahrein, no entanto, resistiram à pressão dos problemas financeiros do país, em grande parte porque os investidores esperam que a Arábia Saudita estenda a ajuda, se necessário. O custo de segurar a dívida do Bahrein, medido por swaps de inadimplência de crédito, caiu durante sete meses consecutivos até abril, a série mais longa desde 2018, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. O Reino arrecadou US $ 600 milhões dos mercados de títulos internacionais em fevereiro.
& # x201C; Não há dúvida de que a Arábia esteja pronta para oferecer apoio a Bahrein, & # x201D; disse Hasnain Malik, chefe da Global Equities Research da Exotix. Forçar o Bahrein a abandonar sua peg seria levantar questões sobre os da Arábia Saudita e Omã, disse ele.
As autoridades do Bahrein aumentaram os gastos em resposta à recessão global em 2009 e à agitação civil dois anos depois, à medida que as tensões sectárias aumentavam no país da ilha do Golfo.
Quando os preços do petróleo caíram, o déficit orçamentário subiu, atingindo quase 18% do produto interno bruto no ano passado. O preço do petróleo que o governo precisa equilibrar seu orçamento continua a ser mais de US $ 100 por barril, o mais alto no GCC, de acordo com estimativas do FMI.
O apoio do GCC provavelmente será acompanhado de strings, de acordo com Jean-Michael Saliba, economista com sede em Londres, BofA Merrill Lynch.
& # x2018; Reformas Maiores & # x2019;
& # x201C; antecipamos que ao longo do tempo, o GCC provavelmente exigirá maiores reformas do Bahrein, & # x201D; ele escreveu em um relatório divulgado este mês. O orçamento do estado para este ano e o próximo foi adiado quando as autoridades discutiram a extensão da consolidação fiscal com o parlamento, & # x201D; ele disse.
& # x201C; as autoridades planejam retornar aos mercados internacionais de dívida após o orçamento ter passado. & # x201D;
O FMI disse em abril que a queda nos preços do petróleo compensou em grande parte as medidas fiscais significativas que foram implementadas, & # x201D; fazendo com que o déficit orçamentário e a dívida pública em 2018 representem 18% e 82% do PIB, respectivamente. Disse que as medidas fiscais podem incluir tributação de valor agregado e uma maior racionalização das despesas com subsídios e transferências sociais.
Funcionários do FMI também notaram a capacidade do Bahrein de arrecadar dinheiro dos mercados obrigacionistas como uma medida para suportar reservas estrangeiras e manter a peg.
& # x201C; Há boas razões para suportar o Bahrain, & # x201D; disse Koon Chow, estrategista da Union Bancaire Privee UBP SA em Londres. & # xA0; A pressão que forçaria o país a mudar sua política cambial & # x201C; teria grandes riscos de contágio não só para a Arábia Saudita, mas para o resto da região, & # x201D; ele disse.
& # x201C; Lembre-se da Grécia e da Europa, é o mesmo argumento. Por que apoiamos a Grécia? & # X201D;
Reservas cambiais no Bahrain.
1965 - 2017 | Mensal | USD mn | Fundo Monetário Internacional.
As Reservas de Câmbio do Bahrain foram mensuradas em 3,4 bilhões de dólares em setembro de 2017, em comparação com 1,4 USD no mês anterior. Reservas de câmbio do Bahrain: os dados de US $ mn são atualizados mensalmente, disponíveis de outubro de 1965 a setembro de 2017. Os dados atingiram um máximo histórico de 6,0 bilhões de dólares em novembro de 2017 e um recorde de 12,4 milhões de dólares em setembro de 1966.
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